Ucp ильи щербовича борется за справедливость и права акционеров транснефти
Инвестиционная несколько United Capital Partners (UCP), созданная в 2006 году, вложилась в большие российские активы — от сельского хозяйства до интернет-разработок. UCP обладает акциями наибольших фирмах, а также, с государственным участием.
Сейчас UCP деятельно ратует за высокие стандарты корпоративного управления и выплату честных барышов. Государственной компании – наибольшие по капитализации компании на русском фондовом рынке, каковые по большей части формируют вывод инвестиционного сообщества (русских и зарубежных инвесторов) о русском фондовом рынке в целом.
По итогам различных изучений российские компании с национальным контролем торгуются с значительным дисконтом довольно зарубежных госкомпаний-аналогов, т.е. госкомпаний трудящихся в тех же отраслях. Из-за чего это происходит?
Большой дисконт к рынкам Китая, Индии, Европы и США по большей части связан с двумя факторами: нехорошим низким размером и корпоративным управлением выплачиваемых барышов, думает один из совладельцев группы — Илья Щербович, ответивший на вопросы агентства РИА Новости.
— Как вы оцениваете текущую обстановку в экономике РФ, видите ли показатели улучшения, стабилизации инфляции, волатильности рубля?
— Обстановка в целом непростая, но рабочая. Вправду, экономические показатели пара стабилизировались, оказывает помощь отскок нефтяных стоимостей и, парадоксальным образом, низкая экономическая активность.
Наряду с этим кое-какие внутренние и внешние факторы очень сильно мешают восстановлению обычного роста. Из внутренних я считаю главными не сильный познание отечественным обществом механизмов работы мировых рынков капитала и, как следствие, плохой инвестклимат.
Из внешних — действующие санкции.
— На ваш взор, выгодно ли на данный момент вести бизнес в Российской Федерации в условиях высоких ставок по кретитам? Какую ставку ЦБ вы вычисляете приемлемой для русских компаний?
— С этими ставками фактически всем субъектам рынка не легко трудиться. Доступность недорогого кредита — главная предпосылка роста поизводства.
Занимая под ставки более 14% годовых, компаниям очень сложно рассчитывать на высокую доходность для акционеров. С этими ставками смогут жить лишь монополии и безрассудные спекулянты с искусственно высокой маржинальностью бизнеса.
Тяжело ожидать инвестиционного бума до тех пор пока кредит добросовестным заёмщикам не будет дешёв по ставкам раза в два ниже текущей главной ставки ЦБ в 10,5%. ЦБ же, как мы знаем, держит ставку на больших уровнях, опасаясь за рубль и инфляцию.
В головах государственныхы служащих в далеком прошлом засела догма: понизим ставку — будут дёшево занимать в рублях и спекулировать на валюте. Дальше разбирать почему-то очень никто не желает. А тут опять-таки важную роль играется инвестклимат.
Если бы российские инвесторы и со всех стран ощущали себя комфортно вкладывать собственные капиталы на русском рынке, то инвестиционные потоки в российские активы и в рубль существенно бы превосходили потоки спекулянтские.
— Какова ваша стратегия сейчас: выбор рисковых либо надежных активов? Какие конкретно компании/ секторы сейчас выглядят самые выгодными с позиций доходности?
— UCP — денежный инвестор. Мы редко претендуем на контроль либо управление в отечественных инвестициях. До сих пор нам получалось обнаружить занимательные истории в совсем различных секторах. И мы уверены, что возможности будут появляться и дальше.
Основное их своевременно идентифицировать.
Российские активы так же, как и прежде торгуются с замечательным дисконтом к вторым рынкам. Так что из публичных компаний брать возможно многие имена в разных секторах.
Я бы лишь очень осторожно относился к закредитованным компаниям, каковые смогут не дожить до лучших времён. Мы одни из немногих, кто так же, как и прежде верит, что наступят лучшие времена и для акционеров публичных компаний с госконтролем, таких как Роснефть, Газпром, Транснефть и другие.
Непременно разумные приоритеты управления такими структурами возобладают.
— Что вы имеете ввиду под разумными приоритетами для госкомпаний?
— Вместо директивного управления и микроменеджмента со стороны различных госведомств приоритеты должны соответствовать самой природе акционерного общества. Акционеры желают роста капитализации.
В то время, когда начальнику компании это станет жизненно принципиально важно — эффективность и тут улучшится, и прибыль вырастет, и барыши станут громадными для всех акционеров, и инвестпрограммы начнут рационализироваться. Выросла цена компании в разы — менеджеры приобретают огромные бонусы.
Не сумели справиться — уступите место вторым. Высокая капитализация русских компаний не противоречит, а, напротив, является нашим национальным заинтересованностям.
Отечественным компаниям станет легче трудиться в мире и завлекать финансирование, в случае если их будут обожать и уважать инвесторы. Вот этого понимания у нас и нет.
До тех пор пока. Довольно часто приходится слышать: Да что вы со своей капитализацией пристали! на данный момент имеется ответственнее приоритеты. Воображаете, услышать такое акционерам Apple либо Exxon от собственного управления?
Это в принципе нереально. Вот из-за чего акции этих компании берут, а отечественные акции сейчас как-то не весьма.
Снова же, пока.
— Ведутся ли на данный момент переговоры с Транснефтью по продаже ей пакета UCP? Возможно, фонд ведет переговоры с другими потенциальными клиентами?
Весьма интересно реализовать целый пакет либо лишь часть? За какую сумму имели возможность бы быть реализованы префы Транснефти?
— В истории с Транснефтью большое количество публичных спекуляций. Могу только заявить, что мы сами разговор о продаже не заводили. Обратились к нам.
Переговоры о таких сделках не терпят публичности, исходя из этого отечественная политика — их не комментировать. Мы, как денежный инвестор, конечно, не планируем сидеть в активе до бесконечности.
Исходя из этого, в то время, когда к нам обращаются с предложениями о покупке, мы их разглядываем.
— В чем сущность вашего противостояния с Транснефтью?
— Мы не против Транснефти, мы не против правительства. Мы, как акционеры, только желаем честных барышов. Это вопрос принципиальный. Совет директоров советовал выплатить акционерам барыши за 2015 год в размере всего лишь 9% от консолидированной прибыли.
Это в разы меньше, чем платят другие компании с госконтролем.
Наряду с этим обладатели префов Транснефти из расчета на одну акцию смогут взять вдвое меньше, чем держатели обычных акций. Нас такая обстановка, как наибольших обладателей привилегированных акций, разумеется, не устраивает.
Страно, что принимающие ответы по этому вопросу не видят последствий таковой дискриминации для отношения к русскому рынку в целом. взглянуть в реестр наибольших акционеров Транснефти. Как же мы этим же фондам позже будем маркетировать другие бумаги госкомпаний, к примеру в ходе приватизации?
— Интер РАО в первых числах Июня получила от Евросибэнерго за продажу собственной доли в Иркутскэнерго первый транш в 45 миллиардов рублей. Будет ли UCP поднимать вопрос о выплате спецдивидендов либо хотя бы промежуточных барышов за 2016 год?
В каком размере?
— Акционеры неизменно за барыши, в случае если нет более занимательного применения средств компанией. Вот упомянутая Транснефть, к примеру, акционерам платит гроши; наряду с этим в огромных количествах теряет деньги акционеров на вызывающих большие сомнения деривативных сделках и в проблемных банках.
Само собой разумеется, акционерам это не нравится. При с ИнтерРАО, не пологаю, что имеется острая необходимость в промежуточном барыше, не смотря на то, что теоретически это вероятно.
В текущем году ИнтерРАО завершает цикл больших капвложений. Учитывая высокую прибыльность и устойчивое денежное положение компании, мы думаем, что у нее имеется возможности перейти к выплате более высоких барышов.
Но решать данный вопрос предстоит несложному практически всем акционеров совместно с менеджментом.
Оригинал публикации: РИА Новости http://ria.ru/interview/20160615/1448183301.html#ixzz4BkQbvjZj
Свадьба Ильича (Ильи Прусикина)
